如果你正在看普吉的樓盤，卻在新聞裡看到「港股飆升2.2%」這種標題，第一個問題應該是：這跟我買樓有關係嗎？答案是,關係不大,但美元後續怎麼走,關係很大。這一天港股全區最勁,收市升2.2%,首爾升逾1%,東京同樣造好,但翻查當日新聞,根本沒有任何企業盈利公布或本地政策消息觸發這一切。整場升浪的源頭,是市場重新評估美國聯儲局會否在短期內加息。
港股升2.2%,真正原因是什麼?
簡單講,是聯儲局官員講咗幾句謹慎嘅話,市場就開始收回「即將加息」嘅注碼。美國國債孳息隨即回落,股市反彈,呢股浪跟住幾個鐘頭之後,就湧到亞洲市場。要留意，這是市場對即將公布的數據所下的賭注，並非對已公布數據的反應。下周的美國非農就業報告同消費者物價指數(CPI),隨時可以在一個交易日內推翻現在整個局面。
港股2.2%的升幅,是當日亞洲主要市場之冠。首爾升逾1%,東京同其他幾個區內市場同樣收高。同一個交易日,道指同納指升幅大約1%至1.2%,倫敦富時100指數升約0.7%。日圓因為市場猜測日本央行準備加息而轉強,油價則輕微走高,這一點其實跟「通脹快速回落」的劇本背道而馳。
聯儲局官員意見不一,市場在賭什麼?
這裡有一個容易被忽略的細節：聯儲局官員之間根本未有共識。部分官員傾向謹慎,但亦有人不排除加息的可能。中央銀行本身沒有統一立場,市場卻已經搶先為「暫緩加息」的劇本落注。
亞洲市場當日的交易時段,本身落後美股收市幾個鐘頭,這是市場結構上的正常時差,並非亞洲自己有新消息。換句話說,港股、首爾、東京那天的表現,幾乎完全是美股收市的延伸反應,而不是獨立事件。
一日升2.2%,是趨勢定係倉位調整?
必須講清楚：單日升2.2%,無法反映未來一個季度的市場方向。這更似是部分交易員在數據公布前,提前回補早前的沽空倉位,而不是真金白銀的長線買盤。港股呢個水平能否守得住,要等非農數據出爐後才是真正考驗。
這裡有個矛盾值得留意。市場一邊押注聯儲局轉鴿,一邊又見到油價上升,而這兩件事很少能夠長時間並存。如果油價繼續爬升,通脹預期遲早跟上,「聯儲局轉鴿」的說法可能比大家想像中更快落空。
我的看法是：單日的市場波動不應該左右任何實際決定,但「油價升溫加通脹」這個組合值得緊密留意。這個組合未來幾個月大致會決定美元的走向,而美元走向,對亞洲資產的買家影響巨大。如果你的投資視野少於六個月,又用槓桿操作,以下的分析未必適用於你的情況。
日圓轉強,同美股升市有咩關係?
這次日圓轉強,值得單獨拿出來講,因為它和整體市場氣氛的方向不一致,是一次少見的「逆流」情況。日圓轉強,是因為市場猜測日本央行準備加息,這是一個純粹屬於日本內部因素的機制,不一定跟隨美股或亞股同步升跌。
對於支出用一種貨幣、收入用另一種貨幣的人來說,呢類時刻比任何指數預測都重要得多。持有美元儲蓄、但要在泰國以泰銖結算買樓的香港買家,正正是這種處境。
泰銖匯率點樣影響普吉物業買家?
對普吉物業市場來說,這類單日市場波動,重點不在股市指數本身,而在於背後的貨幣走勢。泰銖轉強,會令持有美元或港元儲蓄的買家,入場成本變得更高;泰銖轉弱,則對這批買家有利。
追蹤美元兌泰銖匯率的投資者,通常會刻意將睇樓行程安排在匯率對自己有利的時間窗口,而不是在成交前一周才臨時訂機票。在聯儲局給出更清晰的方向之前,比較穩健的做法,是把購買預算直接以結算貨幣(即泰銖)計算,而不是以自己家鄉儲蓄的貨幣(港元或美元)計算,這樣可以避免匯率波動在最後階段侵蝕你的預算。
值得補充一點：油價上升的背後,是中東地緣政治風險升溫,這是路透社同一交易日市場報道所追蹤到的因素。對各國央行來說,呢個組合幾乎是最壞的背景:通脹壓力正在累積的同一時間,市場卻在押注貨幣政策會轉鬆。
非農就業報告同CPI,點解咁重要?
非農就業報告是美國每月公布、涵蓋非農業部門的就業數據,直接反映勞工市場是否過熱,是聯儲局評估通脹風險的核心指標之一。下周公布的CPI數據,則會補上另一半的答案。這兩組數據,將會決定「聯儲局暫緩加息」這個現時市場主流猜測,是否能夠站得住腳。
對正在考慮普吉物業的買家而言,這兩組數據公布前後幾天,可能是觀察美元兌泰銖走勢的一個關鍵窗口,值得放入你的睇樓時間表考慮。
常見問題
點解亞洲市場無自己的消息都會大升?
因為真正的驅動力來自美股收市表現:道指同納指升幅約1%至1.2%,加上美國國債孳息回落。亞洲市場開市時段緊接美股收市之後,基本上是延續了那股升浪的動力,而非因應本地新消息。
港股單日升2.2%,代表牛市開始?
不代表。單日在重要經濟數據公布前的急升,通常反映的是倉位調整,即部分交易員回補早前的沽空倉位,而非長線資金真正入場。要確認是否形成趨勢,還需要觀察市場對非農就業同CPI數據的實際反應。
油價上升點解對股市不利?
油價高企會推高整條供應鏈的成本,並助長通脹。通脹越頑固,央行放寬貨幣政策的空間就越少,而呢正正是這波股市反彈所押注的方向,兩者存在明顯矛盾。
美元強弱點樣影響喺泰國買樓的預算?
主要透過入場成本影響。美元轉強,會令以泰銖計價的資產變得相對便宜;美元轉弱,則會令入場成本上升。如果你的置業時間表只有幾個月,匯率波動帶來的影響,往往比發展商提供的任何折扣都來得重要,值得優先納入預算考量。
來源:路透社